2일 서울 시내 귀금속 거리의 모습./제공=뉴스1

국제 금·은 가격이 사상 최고치를 기록한 직후 두 자릿수 급락하면서 '안전자산'에 대한 신뢰가 시험대에 올랐다. 달러 강세 전환이 겹치며 금·은 시장이 본격적인 변동성 국면에 진입했다는 평가가 나온다.

3일 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 2일 국내 금 시세(99.99_1kg)는 마감 기준 전장보다 10% 하락한 1g당 22만7700원으로 집계됐다. 지난해부터 꾸준한 상승세를 그리던 금 시세가 지난달 30일 급락에 이어 낙폭을 더 키우고 있는 것이다.

미국 연방준비제도 의장 후보로 케빈 워시 전 연준 이사가 지명된 점이 변곡점으로 꼽힌다. 워시의 통화정책 성향에 따라 달러 강세 기대가 확대됐고 유동성이 민감한 금·은 가격에 영향을 끼친 것이다. 일각에서는 과거 급등 이후 급락장이 반복됐던 패턴이 재현되는 것 아니냐는 우려도 나온다.

■ 2013년 '금 쇼크' 재연 가능성?

시장에서 언급하는 급락장은 2013년이다. 당시 유럽발 재정위기 등으로 안전자산인 금 선호 현상이 강화됐다. 중국이 국제 기축통화를 놓고 달러화와 통화 전쟁을 벌일 것이라는 소문에 금값은 천정부지로 올랐다.

그러나 2013년 4월, 중국의 1분기 경제성장률이 시장 전망치를 밑돌면서 글로벌 경기 둔화 우려가 재부상했다. 같은 해 4월 15일 금값은 하루 만에 9.3% 폭락하며 1983년 이후 30년 만에 하루 최대 하락폭을 기록했다. 금 가격은 연중 내내 약세 흐름을 이어가며 2013년 한 해 동안 28% 넘게 하락했다.

시장에서는 당시와 현재 모두 정책 기대 변화가 촉발점이 됐다는 것에 주목한다. 2013년에는 연준의 출구전략(테이퍼링) 논의가, 이번에는 연준 의장 교체와 통화정책 기조 변화 가능성이 거론되면서 투자 심리를 흔들고 있다는 점에서 유사하다는 것이다.

■중장기 논리는 유효…변동성은 확대

다만 중장기 여건을 보면 금·은 투자 전망성이 완전히 훼손됐다고 보기 어렵다. 중동과 우크라이나를 둘러싼 지정학적 리스크는 상존하고 있다. 글로벌 경기 둔화 국면에서 재정 지출 확대와 구조적 물가 압력 가능성도 여전히 유효하다.

특히 은의 산업금속 성격은 아직 견조하다는 게 전문가들의 판단이다. AI 데이터센터, 전기차, 신재생에너지 설비 확대에 따라 산업용 은 수요가 늘고 있어 가격 하단을 지지할 가능성이 크다는 것이다.

최진영 대신증권 연구원은 "금과 은을 매입한 주체는 중국과 인도, 러시아 등"이라며 "이들 국가 중앙은행은 미 연방정부에 대한 불신 때문에 금과 은을 매입하고 있어 미 연준 의장이 바뀌었다고 해서 2013년 이후부터 시작된 물결이 중단될 이유는 없다"고 설명했다.

다만 시장 눈높이가 높아진 만큼 가격 흐름이 이전보다 거칠어질 수 있다는 우려는 나온다. 상단 기대가 커질수록 조정 폭 역시 확대되는 전형적인 고변동성 장세가 이어질 수 있다는 것이다.

은 가격 상승이 산업적인 손실을 불러올 수 있어 금융기관의 은 가격 개입이 발생할 가능성도 거론된다.

옥지회 삼성선물 연구원은 "은이 최근 달성한 120달러라는 가격의 경우 산업에서 은 사용을 지속하기 어려운 수준"이라며 "금과 은 등 귀금속 가격 상승이 산업적 손실 외에도 탈달러의 전조, 기축통화로서의 달러 지위 위협으로 해석돼 금융기관과 이해 관계자의 은 가격 개입 명분이 생긴다"고 설명했다.

김소현 머니투데이방송 MTN 기자